ضعف للسيولة وخسائر لصغار المتداولين وربح للمسيطرين في سوق الأسهم

ميشو77

مشرف سابق
إنضم
25 مايو 2008
المشاركات
10,675
مستوى التفاعل
114
النقاط
63
الإقامة
عاصمة الثقافه
ضعف للسيولة وخسائر لصغار المتداولين وربح للمسيطرين في سوق الأسهم


تحليل: د. طارق كوشك
استقبل سوق الأسهم السعودية أول يوم من أيام شهر رمضان بسيولة ضعيفة جدا لم تتجاوز 2.2 مليار ريال وبكميات تداول لم تصل حتى الى 57 مليون سهم وهوالأمر الذي جعل جلسة الأمس مملة للمتداول وللمحلل. خلت الجلسة من اي حادث أوتصرف يستحق التحليل أوحتى التنويه عنه باستثناء سلوك شركات التعليقة المقبلة. عندما أتحدث عن شركات التعليقة المقبلة في تقريري فذلك ليس لأن بيني وبين ملاك ومساهمي ومضاربي تلك الشركات عداوة شخصية أومصالح مالية بل لأنني تيقنت من أن أسعارها وصلت الى مناطق يصعب معها مواصلة الصعود السعري الذي اذا استمر فلن يكون أمام المضارب الا الاستحواذ على كامل الشركة أوانهيار سعر سهمه وبالتالي فقد رأس المال لا قدر الله.
لقد تحدثت في تقاريري السابقة عن شركات بعينها وحذرت القراء من الدخول فيها إلا أن مضاربي تلك الشركات لازالوا يعاندون العلم والخبرة ومن ثم مواصلة رفع اسعار اسهمهم لوحدهم اعتقادا منهم بأنهم سوف يتمكنون من عكس الحقائق والرأي العام تجاه أسهمهم باسلوبهم هذا. لنأخذ هذه الأسهم تفصيلا اليوم ليتعلم الجميع كيف يمكن الحكم على سعر السهم وكيف يمكن معرفة سعر الدخول والخروج من اي سهم. هذه النقطة في منتهى الأهمية لأن كثيرا من صغار المتداولين يدخلون دوما عند قمة الأسعار فيتعلقون في الأسهم ويخرجون عند قيعانها فيخسرون جزءا كبيرا من رؤوس اموالهم.
لاتخاذ قرار الشراء أوالبيع فلابد من جمع معلومات عن السهم مثل مكرر الربحية والحد الأدنى السنوي الذي وصل اليه سعر السهم والحد الأعلى السنوي للسعر وعدد الأسهم المصدرة والحرة وعدد أسهم ملاك السهم ومشاريع السهم المستقبلية ويضارب فيه يوميا هل هو مضارب واحد ام مجموعات غير نظامية (قروبات) أم صناديق بنكية. يجب أن نعرف عدد المحافظ التي تتعامل مع السهم بيعا وشراء. اذا علمنا هذه المعلومات عندها يمكننا اتخاذ القرار المناسب. لنطبق هذه المعلومات على سهم سافكو:
السعر الأعلى السنوي للسهم هو 272 والسعر الأدنى السنوي هو 127 ريالا والسعر الحالي للسهم 227 ريالا. مكرر ربحية السهم 16 والعائد السنوي 13 ريالا، المالك الرئيسي في الشركة سابك (43%) والمؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية (11.8%)، عدد اسهم الشركة المصدرة 250 مليون سهم أي أن هناك حوالى 45% من أسهم الشركة حرة قابلة للتداول وهو ما يعادل 135 مليون سهم. هذا يعني أن من اشترى هذا السهم عند 130 ريالا فإن محفظته قد تضاعفت ولكن اين الأسهم الحرة في السهم؟ جدول الأوامر الخمسة يؤكد أن هناك 19 الف سهم معروضة فقط فأين الباقي ثم إن عدد المحافظ التي تطلب الشراء في السهم لا تتجاوز الثلاث محافظ. فأين بقية المتداولين. هذا دليل يؤكد أن السهم مجفف تماما وأنه لا يوجد فيه الا مضارب السهم فقط. يبيع ويشتري على محافظه فقط وبعض المنتفعين مثل العارضين اسهمهم على سعر 228 ريالا في الجدول أعلاه. الخطورة تكمن في السؤال التالي: ماذا لو أن هذا المضارب سحب (ألغى) طلباته وماذا لو أنه رش السهم ولبى الطلبات. لننظر أيضا الفارق بين أول طلب في الجدول (224.5) وأول عرض في السهم (226) أي الفارق هو 1.5 ريال.
إذا قارنا جدول الخمس أوامر لسهم سافكو مع جدول الخمس أوامر لسهم معادن سنجد العكس كميات ومحافظ كبيرة بيعا وشراء وفارق منطقي بين أول طلب وأول عرض وذلك لأن عدد أسهمه 925 مليون سهم مملوك نصفها لصندوق الاستثمارات العامة. بمعنى آخر إذا اردنا البيع فسنجد من يريد الشراء وإذا اردنا الشراء سنجد من يريد البيع وبكميات كبيرة وليس مثل سافكو لن نجد أكثر من خمسة آلاف سهم في كافة خانات الشراء. لنقارن الآن من حيث السعر بين سافكو وسهم معادن فالسعر الأعلى السنوي له 32 والأدنى 24.25 والحالي هو 25.25 أي أنه قريب من القاع السنوي له. المنطق يقتضي الشراء في سهم عند قاعه لأنه قابل للمضاعفة مثل ما حصل في سافكو عندما انطلق من قاعه 127 الى قمته الحالية 227 ريالا. بمعنى الشراء عند القاع قد يؤدي الى الضعف أما الشراء عند القمة فلن يؤدي الا الى النزول فالجبل له قمة واحدة وأطراف عديدة للنزول.
أتمنى أن يفهم الجميع القصد من الانتقاد وأن يستوعب صغار المتداولين الدرس فيكفيهم ما جاءهم من الأسماك وتهامة وملاذ وسلامة. أتمنى الا يعيد التاريخ نفسه وأن نستوعبه قبل فوات الآوان.
 

Dahmee

Active Member
إنضم
13 مارس 2008
المشاركات
1,695
مستوى التفاعل
17
النقاط
38
الإقامة
K . S . A
مشكــور أخوي ..

ويعطيك العافية على طرحك الراائع ..

أرجــوا منك المعذررة على تقصيري في شكرك .. !!

إحتراااااااااااامي
 

Dahmee

Active Member
إنضم
13 مارس 2008
المشاركات
1,695
مستوى التفاعل
17
النقاط
38
الإقامة
K . S . A
مشكــور أخوي ..

ويعطيك العافية على طرحك الراائع ..

أرجــوا منك المعذررة على تقصيري في شكرك .. !!

إحتراااااااااااامي
 
أعلى